Se le riviste di lifestyle analizzano in lungo e in largo il legame tra alimentazione, sonno, ormoni, gioia e libido, il membro di Carsup preferisce studiare il legame tra la sua adrenalina, il numero di ottani dell'ormone del suo piacere... e il prezzo del carburante!
Avvertenza... no, non tutti i "Carsuper" sono fan di smog suburbano senza alcuna coscienza ambientale. Sono certo che, cercando bene nell'ultimo decile, si troverebbe persino qualche coscienza ecologica.
Ma non ci si può cambiare, e non permetterò a nessuno qui di ammantarsi di falsa moralità. Né voi né io siamo qui per caso. Il nostro punto in comune è preferire l'odore della benzina a quello di una tisana alla salvia. E se oggi sono qui a parlarvi, è per offrirvi una prospettiva migliore sul mercato del carburante responsabile del nostro desiderio: quello del petrolio.
Le nostre analisi per FamiliesUp mirano in gran parte a correggere l'immagine "influenzata" che i nostri clienti hanno dei mercati. Molte persone, anche in ambito finanziario, hanno ormai un lavoro che non consiste nell'essere pagate per l'accuratezza delle proprie analisi o per la propria posizione di mercato, bensì in base al numero di clic e a quanto gli inserzionisti sono disposti a pagare per il clamore che generano. Ma in economia, la realtà si vendica sempre alla fine. Noi restiamo vigili.
Vi propongo un breve viaggio attraverso 50 anni e cinque continenti per comprendere meglio a che punto siamo dopo oltre un mese di guerra.
Se guardiamo allo specchietto retrovisore degli ultimi trent'anni, la mappa mondiale dell'oro nero è stata completamente ridisegnata. Abbiamo creduto a lungo che il Medio Oriente fosse inamovibile, ma il vero motore della crescita dell'offerta si trova ormai a Ovest. Negli ultimi due decenni, il Nord America ha letteralmente schiacciato la concorrenza: la produzione degli Stati Uniti è balzata del 162%, spinta dalla rivoluzione tecnologica dello scisto, mentre il Canada registra un aumento del 95%.
Allargando lo spettro al Brasile, nuovo gigante dell'offshore ultra-profondo, si nota che le Americhe nel loro complesso registrano una crescita del 117%. Non è più il Golfo a fare il pieno al mondo, è il blocco atlantico.
I talk show di informazione amano spesso dipingere Vladimir Putin come il grande maestro della scacchiera petrolifera. I numeri, tuttavia, raccontano una storia ben diversa: quella di un rapido declino relativo. Contrariamente all'intuizione comune, la Russia non ha saputo trarre vantaggio dall'aumento massiccio della domanda globale. In termini percentuali, la Russia e i suoi vassalli registrano un -38% rispetto alla performance di esportazione dell'URSS. È un dato vertiginoso e del tutto sconosciuto.
Laddove gli americani innovavano e investivano, la Russia si è limitata a gestire un'eredità sovietica ormai obsoleta. La sua produzione totale è aumentata solo del 3%. Il vero talento di Vladimir Putin è la comunicazione!
A dispetto dei politici che amano strumentalizzare il prezzo alla pompa per le loro narrazioni nazionali, il petrolio è sempre meno uno strumento diplomatico e sempre più una semplice commodity di mercato. Ricordiamo i fatti: il picco storico di 144 dollari nel 2008 non ebbe nulla di politico. Fu il risultato di un dollaro storicamente debole e di una domanda cinese in surriscaldamento. Al contrario, il prezzo negativo durante il Covid (-37 $) non fu una manovra di destabilizzazione, ma la semplice realtà fisica di scorte sature di fronte a un mondo fermo.
Il petrolio perde ogni giorno un po' di più il suo status di asset strategico supremo, per colpa delle tecnologie dell'informazione, delle rinnovabili e del nucleare. Ma quale europeo se ne lamenterà? Oggi, la vera guerra dei nervi e la manipolazione geopolitica si stanno spostando verso le terre rare e i metalli critici. È qui che risiede il potenziale futuro di ricatto globale, molto più che in un barile la cui offerta è ormai troppo diversificata per essere realmente presa in ostaggio. Il baricentro non è più il centro del continente eurasiatico, ma da qualche parte in pieno Atlantico :).
Oggi navighiamo tra i 100 e i 120 dollari. Se rapportassimo il picco del 2008 al PIL mondiale attuale (passato da 64.000 a 115.000 miliardi di dollari), il prezzo "equivalente" sarebbe di 216 dollari. Partendo dal prezzo del barile del 1974, saremmo addirittura a 270$. Certo, il confronto ha i suoi limiti, ma permette di ridimensionare l'attuale panico. Come sottolinea il nostro socio Ludovic Subran (Chief Investment di Allianz), una media di crisi intorno ai 130 dollari è sostenibile, ma un'impennata verso i 200 dollari, sebbene possibile, non sarebbe duratura.
Perché? Perché l'economia di guerra è già qui. In Asia, il razionamento è iniziato. Paesi come il Pakistan, lo Sri Lanka o persino alcune province del Vietnam e della Cina hanno già attuato misure di limitazione dei consumi o tetti rigorosi. Nessuno sembra disposto a sovvenzionare un barile a oltre 150 dollari in eterno.
In secondo luogo, la Cina è stata involontariamente posta in una posizione di forza diplomatica e l'amministrazione americana dovrà uscire dall'angolo in cui si è cacciata da sola. Vedere Pechino trarre vantaggio dalla situazione sarebbe fin troppo ironico. Ma quale prezzo potrebbe chiedere Teheran per questo? Pechino rischia di avere il ruolo migliore in questa conversazione. Più a lungo durerà, più gli americani avranno difficoltà a giustificare un successo operativo. E poi ci sono le midterm…
Ludovic Subran ci dice che un ritorno a 60 $ è verosimile, quindi circa il -50% rispetto a oggi, ovvero più o meno il prezzo dello scorso novembre. Questo ritorno alla normalità dovrebbe avvenire in diverse fasi, poiché le riserve strategiche di molti paesi dovranno essere ricostituite.
Il nostro senso di colpa nei confronti del budget familiare potrà tornare da dove è venuto. A lungo termine, il petrolio perde la sua influenza e questa nuova crisi dovrebbe dimostrarlo. I sostituti, a cominciare dallo scisto, sono sempre più numerosi. La dimostrazione è stata data: il peso del petrolio nel PIL è in drastica riduzione dagli anni '70. Potete quindi mantenere la calma e rispondere al vostro partner che state pagando il carburante infinitamente meno rispetto al 1974! Dovrebbe rimanere impressionato dal vostro talento di negoziatori!
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